万达股权再次冻结 王健林资产抛售难填窟窿
5月8号大连法院冻结了王健林持有的万达商管3亿股权，冻结期两年。这是他今年第八次股权被冻，总金额超过4.4亿。加上其他债务，整个万达集团现在欠债75亿。十年前王健林说“先赚一个亿”的时候，谁也没想到会有今天这步。万达从2017年开始卖资产，那年用637亿甩掉77家酒店还有13个文旅项目。到了2023年昆明万达广场又开始卖，去年一口气卖掉26座广场。现在杭州拱墅广场挂牌14.8亿，万达酒管卖了24.97亿给同程。加起来卖了1500多亿，但公司总欠债还有6000亿，差得远。
很多人发现万达广场现在越卖越便宜，去年昆明那个卖得不错的地方折价三成，今年剩下的68个广场按七折卖也补不上窟窿。光是有息负债就有1316亿，手上现金才116亿。永辉追着要36亿，苏宁要50亿，融创要95亿，债主排成长队。
万达之前想轻资产转型，但商管公司对赌失败，估值暴跌。电影业务也被减持套现3亿，连王思聪回来签泰安项目都被说成是转移注意力。文化板块股权被冻了80亿，根本没钱搞文旅了。
现在资本市场上没人敢接盘万达商管，之前2023年上市计划失败后，投资人已经不抱期望。政府也没动静，现在政策都是要企业自己救自己。万达能卖的都卖了，剩下的资产根本不够填坑。
王健林今年71岁，天天坐在办公室核对资产清单。以前说万达广场都是城市心脏，现在反而要一个一个卖掉。2016年他在牛津大学还信心满满说要买买买，现在连游艇都要半价甩卖。
最近听说SOHO中国200亿接盘其他房企，但万达情况更复杂。证监会新出的私募基金政策对地产行业影响大，国外评级机构也在下调中资房企的信用等级。万达这种老大哥现在也只能硬撑。
深圳那边福田CBD改造项目盈利模式倒是不错，但万达现在没这机会。普洛斯那种产业地产的玩法，万达学不过来。地方国资接盘要有条件，泰安项目能不能救活还不知道。
王健林儿子王思聪之前出来帮忙，结果大家议论更多。家族信托也被法院穿透执行，资产保护失效。70多岁老总面对的不只是钱的问题，还有接班人不给力的麻烦。
现在房地产行业都在缩紧，万达这种情况不是个例。世茂和阳光城尝试债转股，有的成功有的失败。城更项目现金流好但审批慢，万达就算想做也来不及了。基础设施REITs在商业地产适用性差，短期看不到出路。
这些年房企扩张过度，万达借太多钱搞收购，现在债务像雪球一样越滚越大。90年代港资房企也有过类似教训，但国内这次周期更难熬。靠胆子大投资的时代过去了，现在活下来最重要。
王健林西装空荡荡挂在身上，每天面对一堆账本。他的故事还没结束，但能用的招都用完了。债务问题一天不清，万达一天没安宁。别人看热闹，当事人只能继续熬下去。
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