2025年阿里的股价算是打了个漂亮的翻身仗，今年以来累计涨了不少，港股市值也重新站稳3万亿港元。
要知道前几年阿里可不太好过，2020年10月之后就进入了困顿期，有阿里员工说，以前张勇去外省出差，省里一把手都会主动见，后来都避着走。
说实话，阿里能缓过来，马云2024年底的频繁亮相挺关键的，尤其是参加了民营企业家座谈会之后，公司好像一下子就不迷茫了。
2025年8月阿里还调整了业务结构，把之前的“1+6+N”改成四大板块，一门心思盯着电商和云+AI，连所有业务都要往AI上靠。
本来想觉得这种调整也就是常规操作，后来发现还真管用，平头哥新研发的PPU芯片都上了央视新闻，参数能跟英伟达H20比，之前传的AI芯片测试也有了进展。
阿里翻红靠调整，荣耀却陷“两头难”
阿里这边慢慢找回节奏，荣耀那边却有点上火。
2025年第二季度，荣耀国内手机份额跌到6.2%，直接掉出了前五名，高端市场还被华为鸿蒙生态挤得没地方去。
本来想觉得荣耀的AI手机战略能救场，毕竟喊着“阿尔法战略”要五年投百亿美元，后来发现它的YOYO智能体也就停留在表面交互，不是用户刚需，根本打动不了人换手机。
老实讲，阿里和荣耀现在的处境有点像“一个想找终端落地AI，一个想找资源补短板”。
阿里的阿里云虽然还是国内第一，但面临的压力不小，火山引擎在MaaS赛道已经追上不少，高德作为本地生活的流量抓手，也急需突破。
荣耀更不用说，要冲IPO就得抬估值，销量不行，只能靠“AI生态”讲故事，可自己又没云端大模型和场景数据，这事儿根本玩不转。
为啥阿里非找荣耀？荣耀又为啥盯紧阿里？
如此看来，俩家能合作，都是算着“互相需要”来的，对阿里来说，选荣耀真不是随便挑的。
小米、OV都有自己的云服务和AI团队，阿里根本没话语权，二线品牌倒是听话，可一年就卖千万台，喂不饱阿里云的需求。
荣耀不一样，2024年全球出货5500万部，MagicOS还能统一推送，一条补丁就能把通义千问装到亿级手机上，这规模刚好合适。
更何况荣耀现在“听话又缺粮”，云侧大模型、芯片农场都没有，一年100亿AI预算大部分花在端侧，云侧预训练的钱远不如BAT。
它要冲IPO，2026年3月前得完成辅导验收，短时间内能落地的AI方案，也就阿里能给，不仅有云，还有大模型和本地生活数据，这是腾讯云给不了的。
对荣耀来说，选阿里云也是没办法的最优解，华为云虽然强，但荣耀要做海外市场，合规上就卡壳，而且华为手机是直接竞品，不可能给核心资源，腾讯云只能提供云服务，没有大模型和数据支撑。
阿里云有工信部的AI合规牌照，海外节点近30个，既能帮荣耀做国内政企安全手机，又能支撑海外市场，这种“打包服务”刚好戳中荣耀的痛点。
合作看着美，对手们可没少使绊子
俩家合作的算盘打得精，可外面的对手们没闲着。
华为鸿蒙NEXT生态2025年已经全面商用，设备超10亿台，“端+云”一体化直接挤压荣耀的中高端市场，苹果更狠，iPhone17能本地跑70亿参数大模型，还能生成4K视频脚本，明显是想抢回中国市场份额。
除了手机圈的对手，美团也插了一脚，2025年9月美团上线了“小美”App，能整合外卖、出行这些服务，直接盯着高德扫街榜的本地生活生态。
说实话，高德扫街榜首日4000万日活看着热闹，可GMV才是美团到店的零头，SKU少、优惠券也不多，用户光看榜不消费，这事儿就难长久。
本来想觉得俩家只要把AI功能做好就行，后来发现关键得落到“赚钱”上。
现在阿里和荣耀已经跑通了端云协同，接下来得把AI用到实处，比如用高德的数据帮小店预测销量、提醒补货，把流量变成真金白银。
阿里现在靠四大业务板块冲扩张，荣耀就是块试金石，成了就能证明协同效应，不成的话，阿里的扩张路还得再摸索。
毫无疑问，阿里和荣耀这事儿不是简单的合作，更像是互相搭着过河。
阿里需要荣耀把AI和云落地到终端，荣耀需要阿里的资源翻身、冲IPO。
虽然对手多、难度大，但只要能解决用户真痛点，比如让AI帮用户省时间、帮商家多赚钱，说不定还真能在激烈的市场里拼出一条路来。
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